Cette rentrée s’ouvre sous le signe d’une forte tension financière mondiale. Un sujet concentre plus particulièrement les inquiétudes : la trajectoire future de la politique monétaire américaine. Non pas que la Réserve fédérale ait modifié sa mission — stabilité des prix, croissance et emploi — mais parce que son indépendance est remise en cause par Donald Trump qui multiplie les pressions pour la forcer à réduire ses taux, alors même que les indicateurs dessinent plutôt un scénario de stagflation, mêlant croissance atone et inflation persistante. Jusqu’ici, la Banque centrale a résisté aux coups de boutoir. Mais des fissures apparaissent, laissant entrevoir un possible assouplissement monétaire avant la fin de l’année, et le remplacement du président de la Fed par un gouverneur acquis à la ligne « trumpiste » c’est-à-dire une baisse massive et rapide des taux pour soulager le poids de la dette et relancer l’activité. [...]
